A股4000点以上啥样？老股民说实话：没经历过的人真不懂

最近朋友圈又被“冲4000点”的呼声刷屏了。打开炒股软件，指数刚摸到3300点，各路大V就开始分析“0点是起点”“今年必破前高”。可你要是问那些真正在4000点以上摸爬滚打过的老股民，大多会摆摆手：“别听他们瞎嚷嚷，那水位的水有多深，没趟过的人根本想象不到。”

咱先把数据摆出来。A股历史上，上证综指站稳4000点的时间其实少得可怜。最近两次还是2007年和2015年的大牛市。2007年5月9日，沪指首次突破4000点，之后一路冲到10月的6124点，但从4000点到6000点这2000点路程，走了整整5个月，期间指数像坐过山车——单日涨5%不稀奇，跌4%也家常便饭。到了2015年，3月17日沪指再上4000点，这次到6月的5178点只用了3个月，可随后就是断崖式下跌，好多股票从高点腰斩再腰斩。

经历过那两波行情的老股民都记得，4000点以上的市场像换了副面孔。营业部大厅从早到晚挤得水泄不通，大爷大妈揣着存折来开户，年轻人请假在家盯盘，手机里全是“内部消息”群。那时候买股票不看基本面，听个代码就敢冲，券商营业部的融资融券窗口排起长队，连菜市场的阿姨都在讨论“加杠杆”。可等潮水退去才知道，有多少人是在4000点以上冲进去接的盘。

有个老股民跟我聊过，2015年他在4200点重仓了一只互联网概念股，看着股价三天涨30%，觉得“牛市闭着眼都能赚”。结果没俩礼拜，监管开始查场外配资，指数连续跌停，他那股票直接从28元砸到8元，到现在都没解套。“那时候哪懂什么风险控制？”他说，“每天开盘心跳加速，收盘腿软，就怕开盘跌停卖不出去。”

现在回头看，4000点以上的市场，赚钱的永远是少数。2007年4000点之后，虽然指数还在涨，但个股分化严重——资源股、金融股疯涨，中小盘股开始滞涨；2015年4000点以上，资金扎堆炒题材、炒概念，好多公司业绩亏损，股价却翻几倍。普通投资者要么追高被套，要么拿不住牛股，真正从头赚到尾的，要么是懂政策、懂周期的老手，要么就是运气爆棚的“新手光环”。

更关键的是，4000点以上的政策和市场环境跟现在完全不一样。2007年是经济高速增长叠加股权分置改革，2015年是杠杆资金推动的“水牛”。现在经济进入高质量发展阶段，注册制全面落地，市场更看重企业盈利和现金流。这时候喊“0点随便冲”，跟没考过驾照就说能开赛车一个道理——规则变了，风险点也变了。

有人说，现在市场估值低，冲4000点很容易。可估值低不代表马上涨，更不代表涨了就能赚钱。2018年底沪指2440点时，估值比现在还低，可之后用了两年才慢慢爬回3000点。4000点不是数字游戏，是真金白银堆出来的，是宏观经济、企业盈利、资金面、情绪面共同作用的结果。

那些没经历过4000点以上的所谓“专家”，要么是把历史K线图翻出来画趋势线，要么是用市盈率简单对比。可他们没告诉你，4000点以上时，新股上市首日涨幅能到44%然后连续涨停，现在注册制下新股首日破发都不新鲜；他们没告诉你，4000点以上时，监管层可能突然降温，比如查杠杆、提示风险，现在政策工具箱里的招更多，反应更快；他们更没告诉你，4000点以上时，你的账户浮盈可能几天就蒸发30%，心理防线能不能扛住？

说句实在的，投资不是看别人喊多少点，是自己得明白赚的是什么钱。4000点以上可能有普涨行情，但更多是个股分化；可能有短期暴利，但伴随的是大幅波动。没经历过的人总觉得“到点了就能赚”，可真到了那个位置，你会发现比3000点以下更考验心态和本事。

老股民常说“牛市是散户亏钱的主要原因”，这话不是没道理。4000点以上，市场情绪狂热，信息满天飞，没经验的投资者很容易被裹挟着追涨杀跌。与其跟着喊“冲4000点”，不如先想想：如果真到了4000点，你是准备止盈还是加仓？如果指数回调10%，你扛不扛得住？如果持有的股票突然跌停，你割不割肉？

这些问题，没在4000点以上摸爬滚打过的人，真的答不上来。

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（注：文中历史数据参考上海证券交易所官网历史行情、中国证券金融股份有限公司2015年杠杆资金监测报告及《中国股市记忆》相关记录。）