在科技行业的浪潮中，企业的战略抉择往往决定着未来的命运。闻泰科技，这家曾经的ODM（原始设计制造商）龙头，在经历了数年的业务挣扎后，于2025年毅然踏上转型之路，通过剥离亏损业务、聚焦半导体核心赛道，实现了业绩的惊天逆转，上演了一场“脱胎换骨”的精彩大戏。

战略转型：斩断“病尾”，向半导体全力冲刺

闻泰科技的转型并非一蹴而就，而是多年业务困境下的必然选择。作为我国电子产品行业内的ODM龙头，闻泰科技以电子产品集成业务发家，业务范围涵盖研发、设计、生产全链条。然而，随着消费电子行业竞争日益白热化，ODM业务逐渐成为拖累公司发展的“包袱”。

2025年初，经过数年的纠结与权衡，闻泰科技终于下定决心，将多年经营却毫无起色的ODM业务这条“病尾”彻底斩去。公司宣布将部分子公司的100%股权及多项业务资产打包出售，其中包括昆明闻讯、黄石智通、昆明智通、闻泰科技（深圳）、闻泰科技（无锡）、无锡闻讯及Wingtech等，购买方为立讯精密及其下属子公司。这一举措，标志着闻泰科技彻底告别ODM龙头的身份，向半导体业务全力聚焦。

仅仅4个月后，闻泰科技再次释放强烈的转型信号。2025年7月，公司宣布进行董事及高级管理人员人事变动，新提名的候补人员基本均为“安世系”。这一人事调整并非偶然，而是公司战略转型的重要一环。毕竟，消费电子与半导体行业在技术路线、产品架构、经营模式等方面存在着巨大差异，原有管理层的经验难以适应半导体业务的发展需求，“安世系”高管的上位，将为公司半导体业务的发展注入更专业的力量。

业绩反转：从亏损到暴增，转型成效立竿见影

一系列大刀阔斧的改革后，闻泰科技的业绩迎来了“反攻”。在2025年半年业绩预告中，公司交出了一份令人惊艳的成绩单：归母净利润预计为3.90亿元~5.85亿元，与2024年上半年的1.40亿元相比，同比大增178%~317%；扣非净利润更是实现扭亏为盈，预计为2.60亿元~3.90亿元，而2024年上半年扣非净利润为-1.28亿元。

这份亮眼的业绩预告，不仅是对闻泰科技转型战略的肯定，更让市场看到了公司聚焦半导体业务后的巨大潜力。事实上，这并非闻泰科技首次因半导体业务而实现业绩突破。回溯公司的发展历程，2018年对安世半导体的收购，为今日的业绩爆发埋下了伏笔。

关键收购：安世半导体成为“救命稻草”

时间拉回到2018年，彼时的闻泰科技营收为173亿元，而安世半导体刚刚从荷兰恩智浦（NXP）剥离出来，是当时全球最大的IDM标准器件半导体供应商，以1000多亿颗的产量位居世界第一，营收约110亿元。两家营收规模相近的企业，却上演了一场“蛇吞象”式的并购——闻泰科技豪掷264亿元拿下安世半导体75%的股权。

这笔看似大胆的收购，在后续的发展中被证明是极具远见的决策。2019年，安世半导体完成并表后，闻泰科技当年的营业收入直接暴涨约240%，一举跨过400亿大关。在此后的五年间，公司保持着强劲的增长势头，2024年的营业收入已达到735.98亿元。

更重要的是，安世半导体为闻泰科技带来了丰厚的利润回报。随着时间的推移，闻泰科技逐渐发现，原本只是为了拓展业务范围、打造第二增长曲线的半导体业务，悄然成为了支撑公司利润的支柱。数据显示，半导体业务的毛利率持续攀升，由2020年的29.91%上升至37%以上，而同期ODM业务的毛利率却由12.11%大幅下滑至2%-5%区间，两者的差距日益拉大。

在我国半导体市场，通过收购实现业绩跃升的案例并不少见，韦尔股份收购豪威科技、紫光国微收购法国Linxens、北京君正收购美国ISSI及下属品牌等均在此列。而闻泰科技对安世半导体的收购，更是打响了国内企业大规模海外并购的第一枪，在此之前，国内半导体行业的并购多为数亿元的小规模交易。

剥离动因：ODM业务成“烫手山芋”

尽管闻泰科技的营业收入在收购安世半导体后连年增长，但背后却隐藏着净利润连年下降的隐忧。这一矛盾的根源，正是占比过高却持续亏损的ODM业务。

从业务占比来看，自收购安世半导体以来，电子产品集成业务（ODM）始终是闻泰科技的营收主线，半导体业务的营收占比始终没有突破30%。数据显示，2020年ODM业务占比为81.21%，半导体业务占比为18.79%；到2025年一季度，ODM业务占比仍高达71.61%，半导体业务占比为28.33%。

更令人担忧的是，安世半导体的加入并没有与ODM业务形成有效的协同作用，两者如同“两条腿”各走各的路。在消费电子行业整体竞争白热化的背景下，立讯精密、蓝思科技等头部厂商依靠苹果、小米、华为等大客户资源，把持着绝大多数市场份额。而闻泰科技尽管有着ODM带来的灵活性优势，但在头部企业数千亿级的订单优势面前，只能屈居电子产业第二梯队。

2024年，消费电子行业迎来复苏，但闻泰科技的ODM业务却未能抓住这一机遇，反而深陷行业弊端的泥潭。极低的毛利率使得ODM业务在扣除期间费用后连年亏损，利润缺口全靠半导体业务填补。屋漏偏逢连夜雨，2024年底，公司ODM业务被列入实体清单，成为压垮公司利润的最后一根稻草。

数据显示，2024年闻泰科技ODM相关长期资产计提大额减值，固定资产减值损失计提18.08亿元，较2023年的0.3亿元同比暴增5926.67%；在建工程减值计提1.94亿元；整体资产减值合计达30.77亿元，较2023年的9.34亿元同比增加229.44%。受此影响，闻泰科技2024年净利润为-28.58亿元，较2023年的9.67亿元大幅下滑，出现了公司上市以来的首次亏损。

在这样的背景下，出售ODM业务成为闻泰科技的必然选择。而对于立讯精密而言，此次收购也符合其战略发展需求。立讯精密正处于由OEM（原始设备制造商）向ODM转型的关键时期，公司在2025年发展计划中明确提到，将借助外延并购强化ODM集成能力。因此，双方的合作可谓一拍即合，闻泰科技剥离了“包袱”，立讯精密则获得了急需的ODM资源。

行业趋势：并购重组成主旋律，闻泰走出特色路

2025年，我国半导体市场的基调是平台与重组，企业的并购热情重新燃起。纳芯微、长川科技、富乐德等知名企业都纷纷宣布了自己的并购计划，行业整合步伐加快。

在这股并购浪潮中，闻泰科技的业务重组显得有些与众不同。其他友商多是通过整合并购来扩大业务版图，而闻泰科技则选择向外出售资产，聚焦核心的半导体业务。这种“做减法”的策略，虽然与行业主流趋势有所不同，但却最适合闻泰科技的发展现状。

通过剥离亏损的ODM业务，闻泰科技能够将全部精力投入到半导体业务中，充分发挥安世半导体在逻辑、分立、MOSFET器件等领域的优势，在竞争激烈的半导体市场中抢占更多份额。同时，“安世系”高管的上位，也将为公司带来更贴合半导体行业的经营理念和管理模式，推动公司在技术研发、市场拓展等方面实现新的突破。

回顾闻泰科技的发展历程，既有不幸的一面，也有幸运的成分。不幸的是，作为公司立身之本的电子产品集成（ODM）业务，在行业浪潮的冲击下独木难支，最终离开了公司的怀抱；幸运的是，2018年对安世半导体的并购，为公司带来了难得的第二次发展机会，使其能够在半导体赛道上重新出发。

如今的闻泰科技，已经卸下了沉重的“包袱”，轻装上阵。虽然未来的道路依然充满挑战，但凭借在半导体领域的深厚积累和明确的战略方向，公司有望在半导体巨头的道路上稳步前行。正如牌桌上的博弈，只要留在牌局之中，就永远有翻盘的希望，而闻泰科技，显然已经为下一轮的“出牌”做好了充分准备。